《资本成长论》读后感摘抄( 八 ) 资本|成长|企业|特斯|市场|成长「问人人知识网」

二、想投资致富，必须明白资本市场更喜欢追逐高成长性。
很多投资者喜欢投资低pe的股票，觉得溢价低，觉得安全。这种教条主义会影响你正确的投资决策。股价=PE*每股收益，一旦行业市场渗透率到了10% ，收入增长会越来越快，资本市场给的PE也会越高，股价会不断上涨，这就是“戴维斯双击” 。
所以，高成长性行业的宁德时代PE可以达到144 ，而受政策打压下的万科A ， PE只有9 。
成长性很容易导致一家公司看起来估值更高，它会把未来成长预期提前反映到估值的提高中。如果投资高成长行业，真正的未来综合投资成本更低。同理，如果一家公司不成长（或者低速成长），即便估值很低，其投资成本反而非常高。
也就是说，投资高成长性的行业，虽然贵，但是长远来看是便宜的，投资低pe行业，看似保险的，实则成本是最贵的，因为损失的是机会成本。
需要提醒的是，成长性是未来经营现金流入的折现，不一定是净利润的增长，亚马逊十年净利润指标都不好，不影响它成为长期成长型企业。因为它的商业模式就是可以押进货商3个月的货款，亚马逊利用这个时间差蓄积的资金做投资，提供增值服务，所以在资金流入上是逐步增长的。
高成长性行业一般存在于细分行业，这一市场可用经验指标进行衡量，如果全国的目标用户超过总人口的1% ，且每人每年可稳定消费1000元以上，这就是一个100亿元规模的潜力市场。其中，最典型的例子就是知识付费行业。2018年，国内知识付费的用户数量已经达到2.7亿人，人均付费几百元，知识付费市场规模已超过90亿元，所以，产生了知识付费界的四大金刚：樊登，罗振宇，吴晓波，李善友。
【《资本成长论》读后感摘抄】具备高成长性的企业体现在长期愿景和外部机会的长期统一上，而不是建立在自身优势上。企业如果太看重现在的优势，容易对外来机会把握不住，陷入成长性陷阱。比如宁德时代的曾毓群，一直“赌性坚强“ ，不仅仅满足于为消费电子提供电池，当他看到国家大力对新能源进行补贴的外部机会后，便立下了为电动车提供动力电池的长期愿景，长期围绕这个愿景不断努力，成为现在的宁王。