期货中的升贴水是什么意思( 二 ) _升水

贴水指的是当“被报价币利率”大于“报价币利率”时的现象，升水则是当“被报价币利率”小于“报价币利率”时的情况。
贴水举例说明：
【期货中的升贴水是什么意思】 如果GBP/USD的价位为15030/40 。换汇汇率点数(Swap Point)排列方式为左大右小。隔夜拆款英镑的双向利率为:400%(存)、-425%(借) 。隔夜拆款美元的双向利率为；225%(存、)-250%(借) 。则
1、买入GBP/USD 。在上例中计算出的换汇点数为-063；
2、卖出GBP/USD计算如下:
15030×(225%-425%)×1天/360天=-0000083
即Swap Point为-083点。
因此，GBP/USD的隔夜换汇点数为083/063基本点。
此为市场中表示贴水的专业用法。
升水举例说明：
若USD/CHF的价位为16610/20（换汇汇率点数排列方式为左小右大）。而三个月美元的双向利率为225%、-250% 。三个月瑞郎的双向利率为475%、-500% 。则
1、卖USD ，买入CHF时，隔夜换汇点数计算如下：
16610×(375%-25%)×1天/360天
即058个基本点(Pips) 。
2、买USD，卖出CHF时，隔夜换汇点数计算如下：
16620×(500%-225%)×1天/360天=0000127
即127个基本点(Pips) 。
由此， USD/CHF的隔夜换汇点数为058/127基本点(pips) 。
对于个人炒汇而言，可能更关注的是即期外汇交易中的的升贴水。一般而言，在国际外汇市场上进行外汇交易时，除非特别指定日期，否则一概以即期交易视之。目前在全球两大电子金融市场即时报价系统REUTERS(路透社)及Moneyline(德励财富)国内的SeeWaa(世华财讯)中。其所显示的外汇汇率报价就是即期汇率(Spot Rate) 。若买卖双方的交割日不是即期交割(Spot Date)，则必须反映两种货币的利率差而调整汇率，因此某一特定日期的汇率将不同于即期汇率。
这是因为在实际交割中，交割货物的质量等级不一定正好是交易所规定的标准等级。这就存在一个差价。因为交易所要确保大部分产品可交割，防止量小的话被某些大资金控制现货进而操纵期货价格。如果交割的货物质量高于交易所规定的标准等级，买方需要支付的货款就会在标准品的货款基础上加一些钱（加多少是交易所规定好的），这就是升水。如果质量低于标准，但也在可交割范围内，那么卖方就需要贴回给买方一部分，这是贴水。
打个比方，交易所规定的强麦交割标准是2级，那么一级的话就升水30元/吨。同样是2级，但是不完善粒比较多的，就要贴水10元/吨
贴水是指远期汇率低于即期汇率，与“升水”对应。在通常情况下，银行报出的升贴水数只有两位或三位数。如果为两位数，即为小数点后第三和第四位，如果报三位数，即为小数点后第二、三加第四位数。升贴水数的大?。?两个数的排列次序也按升水或贴水而不同。在直接标价法下，大数在前，小数在后，即为贴水。在间接标价法下，小数在前，大数在后，则为贴水。