如何对个股估值计算|对个股估值的5种方法( 二 )
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三、市净率估值法 市净率指的是每股股价与每股净资产的比率 。
一般来说市净率较低的股票 , 投资价值较高 , 相反 , 则投资价值较低 。
计算公式为:
市净率=股价÷最近一期的每股净资产;
股价=市净率×最近一期的每股净资产 。
这种估值方法适用于净资产规模大且比较稳定的企业 , 如钢铁、煤炭、建筑等传统企业可以使用 。但IT、咨询等资产规模较小、人力成本占主导的企业就不适用 。分析的时候依旧延续“同行比、历史比”的原则 , 通常市净率越低 , 表明投资越安全 。
根据证监会行业分类 ,
食品制造业的市净率>信息技术行业>制造业>采矿业 。
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下面是今年10月份申万各行业的市净率排行榜 。银行股的市净率最低;食品饮料行业的市净率最高;65%的企业的市净率在1—2之间 。这是否意味着银行股被低估了呢?
未必 。因为银行有很多不良资产 。这也是市净率估值法的局限性 。企业的机械设备、办公用品都是会减值的 , 但通过历史成本计价的市净率并不能反映这一情况 。所以不要以为买了市净率低的股票就是捡到了便宜货 , 可能它们的实际价值早已低于账面价值 。
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四、市现率 市现率=每股股价/每股自由现金流 。市现率越小 , 表明上市公司的每股现金增加额越多 , 经营压力越小 。换言之:
一只股票的市价除以每股现金流量得到的数字 , 就代表着你从这只股票上用现金收回投资成本需要多少年 。市现率越低 , 说明你收回成本的时间越短 , 就越值得投资 。
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五、DCF估值法
DCF , 现金流量折现法 , Discounted Cash Flow , 指的是将未来的现金流、通过折现率、折算到现在的价值 。说白了就是把明年的100块钱换算到今天 , 它会值多少钱?
假定未来3年内 , 企业每年年末都能收到100元 , 那么这300元钱折合到现在是多少钱呢?
根据现值计算公式 , 我们已知得是t=3 , CFt=100 , 假定折现率为10% 。套入公式中 , 结果如下:
第一年的100元折现后=100/(1+10%);①
第二年的100元折现后=100/(1+10%)2,②
第三年的100元折现后=100/(1+10%)3,③
最后把三年的折现值加在一起 , 即①+②+③ , 就是资产预计未来现金流量的现值 。
还是那句话 , 这方法理论上很完美 , 但不如市现率好用 。
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