事件驱动理论|量化策略之“事件驱动”( 二 )

事件通过同时改变基本面和风险偏好来影响价格的例子
上市公司的企业并购、资产重组、定向增发等微观层面的重大变化，一方面会对相关上市公司产生深远的影百思特网响，从而改变其基本面；另一方面，会激发起投资者对于相关标的的投资热情，从而改变其风险偏好。这方面的例子，在A股市场有很多，比如中概股的回归对相关借壳标的的影响等。在这里，就不再一一举例了。
定量的视角
定量的研究事件驱动策略有三个环节：

我们以“优矿事件驱动分析服务说明书”中的分红事件为例，简介如何做事件驱动的量化分析。首先，我们要进行数据整合，包括股票代码、分红公告发布时间、每股红利等。然后，我们需要设定基准日期，同时也可以添加更多属性信息，比如行业分类（申万一级、中证二级等）、市值、收盘价格、股息率等，方便后面进一步的分类分析。到此，我们完成了数据准备工作，可以开始进行事件的时间窗口和分组研究工作了。

整合好的数据示例
我们考察事件发生（即基准日期）后的20个交易日相对于基准日期价格的变动情况，同时选择沪深300指数作为市场参照，可以看出该事件确实有超额收益，而且超额收益随着时间递增。

时间窗口分析示例
在此基础上，还可以按照属性进行分类，比如按照PE分组和按照股息率分组的超额收益对比图如下。通过分组分析，我们可以更直观的感受事情对不同组别的标的所产生的不同影响。

按照市盈率（PE）进行分组分析示例

按照股息率（dividend_rate）进行分组分析示例
总结
从表面来看，事件驱动策略好像是世界杯来了看啤酒、休闲食品；生育放开政策来了看牛奶、玩具、教育；天灾来了看医药、基建；贸易战来了看自主研发、内需。大股东、高管增持了后市看多，大股东、高管减持了后市看空。产业政策来了，行业大会开了，相关行业利好看多；企业丑闻来了，债务危机来了，相关企业利空看空。如此种种，不一而足。
尽管看着热闹，有时候参与进去交易一把也能赚点小钱，如果只是停留在这个层面上，更多的还是听消息炒股，很难避免今天盈利、明天亏损的轮回。
从博弈的角度来讲，有时候消息放出的目的，是希望广大散户来接盘的。对于这种“所谓利好出尽成利空”的状况，更是需要警惕。
因此，事件驱动策略，要想用的好，是需要大数据统计+深度思考的。

事件驱动理论|量化策略之“事件驱动”( 二 )

【事件驱动理论|量化策略之“事件驱动”】