权益性投资|融资和投资的区别：二马由之链接：https:

：二马由之
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来源：雪球
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过去20年，大家普遍有这么一个认知，什么时候买房都是对的，什么时候炒股都是错的。但是这两年开始，随着房住不炒政策的大力推进，及股市自2017年开启了慢牛行情，似乎投资股市会有更高的收益。那么投资股市比投资楼市有更高收益，这仅仅是一个短时间窗口内的不具备普遍性的统计数据？还是说这是一个大时代开启前的蛛丝马迹。
我个人倾向认为我们正处在一个权益时代开启的前期。
为什么会有这样一个认知，我从如下一些数据去佐证我的认知。
1、为什么国家要大力推行房住不炒政策？
如下数据来自央行2019年发布的《2019年中国城镇居民家庭资产负债情况调查》
我国居民的住房拥有情况相对均衡。我国城镇居民家庭的住房拥有率为96.0% ，有一套住房的家庭占比为58.4% ，有两套住房的占比为31.0% ，有三套及以上住房的占比为10.5% ，户均拥有住房1.5套。美国住户总体的住房拥有率为63.7% ，低于我国32.3个百分点。按家庭收入从低到高排序，美国收入最低20%家庭的住房拥有率仅为32.9% ，而我国收入最低20%家庭的住房拥有率也为89.1% 。
二马点评：
96%的住房拥有率真的已经不低。现在对于房地产的需求很多是来自买房总是对的的投资需求。2019年，我国城镇家庭平均资产为317.9万，其中80%为实物资产，实物资产中74.2%是房子。在居民负债中，房贷占了75.9% 。这绝对是不正常的情况。对于居民来说，这不是正常的家庭资产负债结构，对于国家来说，地产占据太过重要的地位。当房地产表现出更多的金融属性，而刚需已经不足时，如果再不进行严厉的调控，那么未来可能有较大的系统性风险。
这也是从2018年开始明显加码的对于地产行业调控的原因，目前看，效果还不错。至少不少人意识到了，投资房地产不再是一个稳赚不赔的生意。
2、涉房贷款的数据
最新一期中国货币政策执行报告中有如下数据：
6 月末，全国主要金融机构（含外资）房地产贷款余额 50.8 万亿元，同比增长 9.5% ，增速较 3 月末低 1.4个百分点。其中，个人住房贷款余额 36.6 万亿元，同比增长 13% ，增速较 3 月末低 1.5 个百分点；住房开发贷款余额 9.4 万亿元，同比增长 3.4% ，增速较 3 月末低 2.4 个百分点。
二马点评：
吃豆腐是什么意思（吃女人豆腐哪个部位）:23·山川文社尘世饮食男女，男人们常爱“吃豆腐” ，而女人们则很容易因男人“吃豆腐”而“吃醋” 。在传统认知中， “吃豆腐”就是轻薄人的意思，可是，鲜有人知的，它还有一层“占便宜”的意思。关于“吃豆腐”和“吃醋”二词的来历，民间流传着这样几段饶有趣味的典故。“豆腐之