市盈率计算公式中每股收益是什么|市盈率公式大全

在资本市场刚刚出现的时候 , 是没有一个科学的估值方法的 , 直到市盈率指标的出现 , 才标志着资本市场开始走向成熟!
?如何看懂市盈率?
世界上第一只公开交易的股票:1602年 , 荷兰人就开始买入荷兰东印度公司的股票 。这家公司卖出股票得到银币 , 然后建造船只 , 航行到印度 , 然后再向东买回来远东的货物 , 带到欧洲来销售 。然而有很长一段时间 , 并没有科学的股票估值的方法 。连科学巨人牛顿 , 也在1720年的英国南海公司股票投机中 , 损失惨重 。
约翰·涅夫 , 被称为市盈率之父 。他发明的低市盈率投资法 , 取得了非常优秀的长期投资业绩 。不过目前有一种说法 , 说根据《揭秘高盛》这本书 , 市盈率的真正发明者是20世纪初高盛集团的一个合伙人 。这个虽难以考证 , 但我相信市盈率这种简单方法 , 应该发明时间比现金流折现估值方法更早 , 这是合理的 。
1、计算公式
市盈率PE=股价/每股收益(也等于市值/盈利);
合理股价=合理市盈率*每股收益;
市盈率分三种:静态市盈率、动态市盈率(又称滚动市盈率)、预期市盈率 。
静态市盈率是用最近的一期年报的盈利来算 , 简称PE(LYR);
动态市盈率是用最近四个季度的盈利来算 , 简称PE(TTM);
预期市盈率是用预期的最近一个年度的盈利来算 , 简称PE(2020E) , 年份根据预期的年份放 。所以估值也相应的分为静态市盈率估值法、动态市盈率估值法、预期市盈率估值法 。
 
【市盈率计算公式中每股收益是什么|市盈率公式大全】 2、用法
①比较分析
由于静态市盈率的数据太过滞后 , 一般比较少用 。
在对市盈率做历史比较或者跟其他可比公司比较时 , 一般用动态市盈率 , 结合预期市盈率 。
②股票估值
股价=合理市盈率*预期当年每股收益 。
3、举例
案例1:中国平安
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比较分析
中国平安股价80.9元测算 , 最近四个季度的每股收益是8.17元 , PE(TTM)10倍 , 处于历史上4%的低位 , 历史中位数是15.3倍 , 所以目前跟历史相比 , 属于严重低估状态 。
股票估值
预期市盈率估值法:预期2020年的每股收益是9元 , 按照历史中位数15.3倍的市盈率来估值 , 目标价就是9*15.3=138元 。而目前中国平安的价格不到80元 , 也就说明其价值被明显低估 。
 
案例2:贵州茅台
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wind一致预期是2019年净利润422亿 , 2020年净利润497亿 , 2021年净利润588亿 。历史市盈率的50%中位数是26.4倍 。