拜耳材料科技|科思创聚合物(中国)有限公司

拜耳材料科技（科思创聚合物(中国)有百思特网限公司）

公司简介及历史沿革

拜耳是超 150 年历史的创新型生命科学和制药企业。拜耳（Bayer，ETR: BAYN）是世界最为知名的世界 500 强企业之一，公司的总部位于德国的勒沃库森。根据公司官网信息，公司在六大洲的 200 个地点建有 750 家生产厂。高分子、医药保健、化工以及农业是公司的四大支柱产业。公司的产品种类超过 10,000 种。截止 2018 年 10 月 10 日，公司市值为 699.5 亿欧元，股价为 75.01 欧元，近 12 个月每股盈利为 8.41 欧元，市盈率为 9.53 。
科思创是拜耳的子公司，是全球领先的高级聚合物和高性能塑料生产商。科思创（Covestro, ETR:1COV）2015百思特网年 9 月从拜尔集团剥离出来，目前为上市公司。在经济和法律上已独立，但仍然是拜耳集团的全资子公司，公司的业务活动可追溯到 20 世纪初期，其前身为拜耳材料科技公司，产生于拜耳集团的化学品与塑料业务部。截止 2018 年 10 月 10 日，公司市值为 118.44 亿欧元，股价为 61.72 欧元，近 12 个月每股盈利为 9.93 欧元，市盈率为 6.25 。

公司主营业务
科思创核心业务由三大业务部门组成，分别是聚氨酯部门、聚碳酸酯部门以及涂料、粘合剂和特种化学品（CAS）部门。公司产品包括用于生产聚氨酯泡沫的原材料，其中的软质泡沫主要用于家具、床垫和汽车座椅，而硬质泡沫则被用作建筑物和制冷电器的保温隔热材料。此外，科思创还生产聚碳酸酯材料，被广泛应用于汽车零部件、屋顶结构，医疗设备等等。公司还为生产涂料、粘合剂和密封材料以及特种化学品的生产商提供原材料，用以供给下游的运动及休闲品、化妆品、纺织品和药品。其中涂料、粘合剂和特种化学品（CAS）也是科思创三大业务中，产品附加值最高的业务板块。

科思创所涉足的行业进入壁垒高，这些产品制备工艺复杂，设备要求高，产能较为集中，被寡头所垄断，且市场排名并无变化。科思创的聚碳酸酯，脂肪族异氰酸酯的产能全球居首。MDI 和 TDI 也处在全球的龙头地位，2017 年年报数据显示 MDI 和 TDI 营收规模占全球前三，加上产能靠近下游客户，竞争优势明显。该类产品产量小，但进入门槛高且终端市场需求旺盛，导致产品附加值高。

公司科研情况
2017 公司研发费用占销售额 1.8%，并拥有分布于全球的不同领域科研人才上千名。2017 年科思创在研发方面的投资达到 2.74 亿欧元，相当于总销售额的 1.8%左右。科思创官网数据显示，近 15600 名员工中的大约 1000 名工作在全球的三个创新中心中，分别位于中国上海，德国的勒沃库森和美国的匹兹堡，在其他国家还有多个较小规模的研发机构。公司大量研发环保友好型材料以保护资源、减少能源消耗。如公司要将二氧化碳用作生产各种塑料的替代性基料，从而替代一部分通常使用的石化前体。公司已经在这个方向取得了突破。利用该技术生产的名为多元醇的材料含 20%的二氧化碳，是生百思特网产床垫和软垫家具泡沫的前体。科思创第一套工业规模的多元醇生产设施已于 2016 年投入商用。
公司未来发展前景和规划
公司正在持续推行数字化转型。科思创在 2017 年年报中披露，公司正在全力推行企业的数字化，以期提高企业在生产、供应链、研发、以及客户和销售管理的流程中的工作效率。除此之外，公司也将投入技术打造数字商业模式，初步计划将价值 10 亿美元的营收来源从线下转移到线上。
公司将扩产连续纤维增强热塑性复合材料。全球市场对牢固轻质材料的需求在不断增长，采用增强纤维和热塑性塑料制成的复合材料发挥着重要作用，它们有助于气候保护和资源保护，降低能耗。为了充分利用这一材料的市场潜力，科思创扩大该材料的产能，将位于德国巴伐利亚州的马克特比巴特镇开发成高科技材料的生产基地。该生产基地附近有很多知名大学在对复合材料的进一步发展开展大量研究。

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