第三段写别后情事 。“幽兰旋老”三句突接，跳接，因这里和上片结处，实际上，还有较大距离 。此段先写暮春又至，自己依然客居水乡 。这既与“十载西湖”相应，又唤起了伤春伤别之情 。正是通过这种反复吟咏，将伤春伤别之情抒发得淋漓尽致 。于是从别后重寻旧地时展开想象，回首初遇、临分等难以忘怀的种种情景 。“别后访”四句是逆溯之笔，即一层层地倒叙上去 。先是写“林花谢了春江”，然后写“瘗玉埋香”，暗示人也已随花而去，美人原本就常和花联系在一起，所以这句是风景和人事兼道 。于是逆溯上去，追叙初遇 。“长波妒盼”至“记当时短楫桃根渡”，这是倒装句，应该是：“记当时短楫桃根渡”，“长波妒盼，遥山羞黛，渔灯分影春江宿” 。这几句是当时艳遇，伊人顾盼生情，多么艳丽，即使是潋滟的春波，也要妒忌她的眼色之美；苍翠的远山也羞比她的蛾眉，而自愧不如 。因旧情难忘，所以在重访时又念此情 。这几句相对于第二段亦是再次吟咏，当时在西湖上偷传情意以及后来的欢爱再次呈现在读者眼前，但是所用意象不同，而且体现出创作之理也不同，这次抒写已经有了生离死别的意味 。
第四段淋漓尽致地写对逝者的凭吊之情 。感情深沉，意境开阔 。因伊人已逝去，词人对她的悼念，历经岁经年 。但“此恨绵绵无绝期” 。词人在更长的时间中，更为广阔的空间内，极目伤心，继续抒写他胸中的无限悲痛之情 。“危亭望极，草色天涯，叹鬓侵半苎”所见之景已侵染上作者的伤痛 。“殷勤待写，书中长恨，蓝霞辽海沉过雁”所写之信亦是充满遗恨 。是“伤心千里江南，怨曲重招，断魂在否”；所闻之曲也是为了招魂而演奏的 。层层加深，都在极力渲染凭吊的巨痛 。也有睹物思人的回忆：“暗点检：离痕欢唾，尚染鲛绡，亸风（钗）迷归，破鸾（镜）慵舞” 。“鸾镜与花枝，此情谁得知？”镜台上饰物凤翅已下垂，而鸾已残破，暗示镜破人亡，已无从团聚 。
总之，作者将美人迟暮、伤春伤别的情感娓娓道来，反复咏叹 。层层深入，值得细细品味 。另外，从中国古代文学比兴寄托的传统来看，艳情多和身世之感交织联系在一起，梦窗此词写爱情，但亦可从中领略其身世的哀叹 。

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