钢铁企业|全球第三大钢铁企业呼之欲出？

钢铁企业（全球第三大钢铁企业呼之欲出？）
被视为中国钢铁工业摇篮的本钢集团有限公司（下称“本钢集团”）的重组，终于迎来新一轮的实质性进展。
近日，本钢板材股份有限公司（下称“本钢板材”）发布停牌公告称，公司接间接控股股东本钢集团有限公司通知，获悉鞍钢集团有限公司（下称“鞍钢集团”）正在筹划重组本钢集团事项，可能导致公司控制权发生变更。
而鞍钢集团有限公司（下称“鞍钢集团”）在与攀钢集团有限公司重组完成后，正在计划重组本钢集团。
“钢企兼并重组是当前发展趋势” ，北京一券商钢铁行业研究员对21世纪经济报道采访人员表示，重组可以发挥两企业之间的协同效应，避免过度竞争、提高利润水平，并推动企业的技术改造和转型发展。目前，我国钢铁产业集中率较低，仍需积极推动行业间重组。
受这一利好消息影响， 4月16日，本钢板材复牌后成为当天日振幅值达到15%的前5只证券之一，当天收报4.46元，涨0.45% ，成交额4.22亿元，换手率2.75% ，振幅16.02% 。截至4月19日收盘，本钢板材跌超5% ，收报4.23元。
从产业层面来看，如果这一计划顺利完成，中国将诞生第二个巨无霸型钢铁集团，重组完成后的新钢铁集团按照全球50大钢铁企业排行榜来看，将成为仅次于中国宝武和安赛乐米塔尔的全球第三大钢铁集团。

政策形成整合预期

在中国老工业基地东北，钢铁行业重组在提速。
今年3月，国家发改委、国务院国资委联合印发《深化东北地区国有企业混合所有制改革实施方案》，更清晰地指明，为在更深层次做好东百思特网北地区国有企业混合所有制改革的方向，并提出更加细化的要求。
而此前，在接受媒体采访时，国家发改委体改司司长徐善长公开表示，目前东北地区国企改革的有效抓手是混合所有制改革。此后的4月6日，辽宁省人民政府对外发布《辽宁省国民经济和社会发展第十四个五年规划和二〇三五年远景目标纲要》中明确，在“十四五”时期，辽宁省将推动鞍钢和本钢等央地钢铁企业联合重组，以培育出世界一流的钢铁企业。
本钢集团为辽宁最大的省属国有企业，辽宁省国资委控股比例达80% 。2019年，本钢集团以1618万吨的粗钢产量位居全球第十九位，鞍钢集团以3920万吨的粗钢产量位列全球第七，若二者重组完成，粗钢产量将达到5538万吨。
两集团旗下的上市公司盈利能力质量不一。鞍钢股份发布的2020年年度报告显示，期内公司实现营业收入1009.03亿元，比上年下降4.44%；归属上市公司股东净利润19.78亿元，比上年上升10.69% 。本钢板材发布的2020年度业绩快报也显示，期内公司营业总收入486.85亿元，比上年同期下降7.69%；营业利润5.28亿元，比上年同期下降19.42%；受计提华晨应收账款影响，公司净利润减少2.58亿元，最终期内归属于上市公司股东净利润4.00亿元，同比下降28.05% 。
本钢板材是本钢集团的“现金奶牛” 。梳理过往财务数据发现，集团90%以上的收入来自于钢材的生产和销售，其中大部分营收来自本钢板材，非钢业务的占比不足10% 。
一位行业研究员在其研报中也指出，多年来，本钢集团的钢铁主业受限于产品种类单一和成本管控能力的影响，虽坐拥每年近800万吨的铁精矿的自给能力，但吨钢成本优势百思特网并不大。此外，作为中国老工业基地，本钢集团拥有庞大的冗余员工，在职员工超过6万人，人均粗钢水平已下降至行业最低水平。在费用方面，市场范围遍布全国，但运输成本较高，其间，针对南方市场的运输成本，拉高了整体运输费用。而人员和债务负担、利息支出和管理人员的高薪等财务和管理费用，每年成本高达近100亿元。从直接盈利指标来看， 2016年到2019年间，本钢集团净利率维持在1%以下，分别为0.05%、0.09%、0.59%、0.38% 。