供应链金融的内涵|一文读懂供应链金融( 六 )

最后ABS的投资者：考虑供应链金融ABS的市场发展空间，有一个很重要的角度是从投资者角度来看，供应链金融ABS是不是个好的投资品，如果投资者喜欢ABS，那供应链金融ABS就容易发行，市场空间就大。所以接下来我们将从投资者角度进行分析，还是从经济因素、流动性因素和风险因素三个方面来看。
经济因素：正常情况下ABS的利率要高于同等情况下同评级企业债券利率的。我们以供应链金融ABS较多的某大型房企为例，该公司在2017年9月发行的期限5年的公司债利率是4.54%，期限不到一年的供应链金融ABS的利率是5.8%，高于公司债1.26%，ABS明显流动性更好、利率更高。
流动性因素：正常情况下供应链金融ABS的期限较短，根据wind截至5月24日的45个项目来看，供应链金融ABS的存续期大部分在2~3年之间，平均期限是2.3年。
风险因素：应收账款类、预付账款类ABS虽然本质上也是信用贷款，但是还是以真实交易为背景，库存类还有库存抵押，所以ABS一般情况下比信用债风险更可控。
从总体上来看考虑一个供应链金融ABS的风险，最基本的还是要看这个项目的资质即核心企业是否优质、稳定。
综合全文来看，中小银行可以在我国经济趋稳，应收账款和存货增多的情况下，根据大数据等信息手段识别优质企业进行信贷服务，帮助中小企业盘活存量资产，促进经济发展，同时，如果这些底层资产还可以进一步用来做供应链金融ABS的话，那这笔信贷其实本质上就是供应链金融Pre-ABS了。